花旗研究報告指出，在搜尋和雲端業務帶動下，Alphabet(GOOG.US)今年第二季財報表現超出預期，收入及獲利均表現優異。總收入達到964億美元，按年增長13%，較市場預期高出3%；其中搜尋收入年增12%，雲端業務收入年增32%。帶動營運收入達313億美元(利潤率約32.4%)，較市場預期高1%。一般公認會計原則(GAAP)每股盈餘為2.31美元，高於市場預期的2.18美元。在盈利能力方面，Google服務營運利潤率達40.1%(與去年同期持平，基於總收入)，雲端利潤率達20.7%(年增940個基點)，高於該行預測。Alphabet並將2025年資本支出預期上調至約850億美元(先前為750億美元)。

花旗表示，谷歌搜尋和YouTube表現超預期，凸顯需求穩健，其中搜尋及其他收入為542億美元(年增12%)，高於共識約2%，花旗認為，這凸顯了谷歌搜尋廣告業務的持久性。YouTube廣告收入為98億美元(年增13%)，高於共識約2%。谷歌服務總收入為825億美元(年增12%)，高於共識約3%，谷歌服務GAAP營運利潤率達40.1%，高於共識約1.5%。

花旗指出，基於2026年預估GAAP每股盈利10.24美元的約20倍市盈率，將該股目標價定為203美元。此外，花旗認為，谷歌halo的15款產品擁有超過5億月活躍用戶，7款產品擁有超過20億月活躍用戶，能夠持續推動搜尋使用率；並對Gemini 2.5 Pro及擴展版AI模式印象深刻，維持對該股的「買入」評級。(hc/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
字母 (購)	10571	195 (-)	0.170	9.0 倍
字母 (沽)	10716	153 (-)	0.112	4.7 倍